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到底是该紧还是该松？一时成为观察者们对政策争议的焦点。其实，简单的松紧之争并未抓住问题的关键。在目前所能检索到的文献中，美国对冲基金桥水创始人达里奥（RayDalio）似乎是为数不多的对整个经济体去杠杆及其政策选择有过系统研究的人。刘鹤副总理在《两次全球大危机的比较研究》一书中曾明确提到：“桥水投资基金的戴利欧（RayDalio的另一译法）先生在‘和谐的去杠杆化’一文中，对政府和民间的去杠杆化过程做了精彩描述。”根据达里奥对去杠杆的研究，他表示去杠杆最终会是什么结果取决于四个因素的执行力度和节奏：债务减免、支出紧缩、财富移转、债务货币化。不仅这四个因素都要有，而且每个要素的力度和节奏都要把握好，才会有“好的去杠杆”。

推荐关注：本周在售银行理财排行榜理财非存款、产品有风险、投资须谨慎！责任编辑：赵子牛来源：wind资讯日前人民币兑美元“破7”，市场纷纷担忧海外资金涌入中国债券市场的步伐会放缓。不过市场人士称，这种担心是多余的，汇率“破7”影响不大，在境内外息差较高、中国债市开放步伐加快、国内债市强势走好等因素的影响下，中国债券吸引力不减。

美团打车相关负责人李汉帅解释道，美团目前暂停的只是平台直接向用户发放补贴，用户账户中已有的、未到期的优惠券可以继续使用。除此之外，他们还会通过和不同企业、商户、平台的商业合作，以商户的名义发放优惠券，但无论是金额，还是总量都会有所减少。滴滴出行相关负责人管吴澄表示，将由市场来调节价格，如果市场有需求，会根据不同时间、在不同区域进行一些市场活动，小额补贴依然会有，但是总体来说还是积极响应主管部门的号召，会确保不低于成本价。

的确，似乎并非每一个去杠杆的过程都需依次经历三种状态，但在笔者看来，前两种状态对于很多去杠杆来说，是必不可少的。因为高杠杆往往缘于此前持续加杠杆形成的思维和行为惯性，因此如果没有第一阶段的强力紧缩，就无法令整个经济在去杠杆方面统一思想，此时的宽松只会纵容进一步加杠杆。政策的强力紧缩和一段时间内的维持，会使得试图进一步加杠杆的经济主体碰壁乃至破产，最终会使经济中绝大多数主体认识到必须维持财务状况的稳健。此时政策就可以向宽松进行调整，经济主体可以获得低成本的再融资接续，避免资金链断裂和违约的大规模蔓延，以低息债务置换高息债务，主要以完成在建项目为主，从而为平稳去杠杆提供有利条件。但宽松要有度，否则，就会滑入第三个阶段。因此，第三个阶段未必会经历，但却为政策当局立了一个必须避免政策过于宽松的警示牌，也提醒市场主体：可以有适度宽松的预期，但却不可有“大放水”的狂想。

之后，泽舟投资与环宇投资有进行了多次股权转让，环宇投资则以持股44.84%成为其第一大股东。2012年3月凯文教育上市之时，前两大股东分别为环宇投资持股45.65%、泽舟投资持股13.48%；另外恒元地产持股3%，为第九大股东。上述公司均与扬子江船业有着密切关系。

“近1/3的直播平台倒闭，行业基本被巨头垄断，普通平台难以延续。”郭凌认为，“这让越来越多的中小平台开始选择出海。”直播出海，多是将国内直播模式照搬至东南亚、中东等国家及地区。由于这些区域的互联网生态比中国晚上2-3年，直播模式尚处于萌芽阶段，正是国内直播平台快速跑马圈地的绝佳节点。